Сделано с умом
в constant.agency
Главная - Главная - новость
Опасения по будущему дефициту предложения на ископаемое топливо. Часть 1
22 февраля 2023
Согласно анализу, глобальные расходы на разведку и добычу значительно восстановились в 2022 году, но остались ниже допандемического уровня. При этом, производители сохраняют приверженность дисциплине капитала, несмотря на высокие цены на нефть и газ, вызывающие опасения по поводу будущего кризиса предложения нефти.
FID глобальных нефтяных проектов все еще отстают от допандемических уровней
Согласно данным, инвестиции в крупные проекты разведки и добычи, не входящие в ОПЕК, за исключением России, в 2022 году составили 451 миллиард долларов, что на 19% больше, чем в 2021 году, когда они составляли 381 миллион долларов, и на 29% выше, чем вызванный пандемией спад расходов в 2020 году.
Но общая сумма остается ниже среднего показателя в 475 миллионов долларов за три года до 2010 года и значительно ниже среднего показателя в 690 миллионов долларов в годы бума цен на нефть в 2010-2014 годах.
Незначительное восстановление расходов в прошлом году также происходит, несмотря на резкое повышение цен на нефть, которое традиционно тесно связано с ростом инвестиций в разведку и добычу. В 2022 году нефть марки Brent стоила в среднем 101,31 доллара за баррель, что немного выше, чем в 2014 году, когда расходы на крупные проекты, не входящие в ОПЕК, выросли до рекордных 764 миллиардов долларов.
Быстрый рост отраслевых издержек ослабил влияние более высоких цен на нефть на расходы на разведку и добычу, в дополнение к опасениям производителей по поводу ослабления кошелька после пандемии COVID.
Растущие политические меры по сдерживанию использования ископаемых видов топлива также ускорили ожидаемый пик и падение добычи нефти и газа и усилили опасения, что мир столкнется с кризисом предложения нефти в ближайшее десятилетие, прежде чем будет доступно достаточное количество возобновляемых источников энергии.
Тема недоинвестирования энергетики
В прошлом году были введены санкции против 14 крупных нефтяных проектов, не входящих в ОПЕК, по сравнению с 16 в 2021 году. серьезный дефицит предложения в ближайшие годы. «Одна большая тема на 2023 год — это тема недоинвестирования, — заявил Майк Мюллер, глава азиатского подразделения Vitol, на отраслевом мероприятии 11 января.
Комментарий Мюллера перекликается с недавними предупреждениями Международного энергетического агентства, которое в октябре отметило, что предыдущий рост предложения, не входящий в ОПЕК, из-за более высоких цен, стимулирующих инвестиции, может быть трудно повторить.
Американские производители сланца, в частности, борются с ограничениями цепочки поставок, инфляцией затрат и дисциплиной капитала, заявило МЭА, отметив, что: «Это ставит под сомнение предположения о том, что более высокие цены обязательно сбалансируют рынок за счет дополнительного предложения».
По данным ОПЕК, мировой нефтяной промышленности необходимо ежегодно добавлять 5 млн баррелей в сутки новых производственных мощностей, чтобы компенсировать естественное снижение добычи, при этом до 2045 года необходимо потратить в общей сложности 12,1 трлн долларов.
Новые нефтяные проекты 2023
Ожидается, что стабильный список новых нефтяных проектов будет поддерживать рост добычи в странах, не входящих в ОПЕК, в ближайшее десятилетие. В общей сложности 102 крупных новых нефтяных проекта добавят около 6,5 млн баррелей в сутки новых мощностей к 2030 году.
Согласно базовому сценарию предложения нефти прогнозируется, что к 2030 году объем добычи традиционной нефти, не входящей в ОПЕК, увеличится с 46,7 млн баррелей в сутки до 51,73 млн баррелей в сутки.
Нетрадиционные сланцы, в основном в США и Аргентине, добавят еще 750 000 баррелей в сутки, в результате чего к 2030 году общий рост поставок нефти вне ОПЕК составит почти 6 миллионов баррелей в сутки, что в сумме составит 55,3 миллиона баррелей в сутки.
Однако, если предположить, что ежегодные темпы снижения добычи на месторождении составят 5%, новые проекты по добыче традиционной нефти также необходимы, чтобы компенсировать падение текущего мирового объема добычи сырой нефти и конденсата на зрелых месторождениях на 4 миллиона баррелей в сутки в течение десятилетия.
В ближайшее десятилетие в новых мощностях преобладают традиционные проекты в Бразилии, Норвегии, Гайане, Канаде и Мексике. Бразильские подсолевые гиганты добавят более 2 млн баррелей в сутки, в то время как крупные норвежские проекты Свердруп и Кастберг добавят более 400 000 баррелей в сутки только к 2025 году.
Расходы на разведку и добычу отстают от восстановления цен на нефть
Корреляция между расходами на добычу и будущими производственными мощностями уменьшается за счет повышения эффективности, отмечают некоторые наблюдатели за рынком.
Обычные нефтяные проекты становятся все более масштабными. Увеличение мощности по годам и по проектам за последние несколько лет росло, поскольку производители экономили на упрощенных, автономных конструкциях, удаленных источниках питания и беспилотных объектах.
Мы видим гораздо больше проектов производительностью 100 000–200 000 баррелей в сутки, и это во многом связано с тем, что операторы увеличивают свою разработку и эффективность капитала.
Более низкие затраты на проекты и цены безубыточности означают больше FID, поэтому ожидается рост расходов на разведку и добычу на 12% в этом году, когда операторы подпишут 15 крупных проектов, не входящих в ОПЕК.
Одним из оптимистов со стороны предложения является бывший главный экономист BP Кристоф Рул, который по-прежнему уверен, что ценовые сигналы будут поддерживать равновесие на нефтяных рынках в долгосрочной перспективе.
«Кажется, [мы] почти каждый год слышим эти крики об инвестиционном дефиците. Он не только плохо определен, но и никогда не материализовался», — сказал Рул на отраслевом мероприятии 11 января. «Я экономист, я все еще верю пряник просто должен быть достаточно большим, и поставка будет осуществляться до тех пор, пока нет физических ограничений. И я не вижу физических ограничений для нефти или, если уж на то пошло, газа или угля».
